"Ахиллесова пята" Путина: что похоронит экономику страны-агрессорки

Начался пятый месяц полномасштабной войны, введено уже шесть пакетов санкций против агрессора, но коллапс российской экономики пока мало вероятен. Соответственно, и вертикаль власти не спешит схлопыватся. Хотя часть богатых и влиятельных граждан бегут из РФ или, по крайней мере, пытаются вывезти семьи. Однако сейчас трудно сказать, вызвано ли это ожиданием коллапса или просто не всем нравится жить в новейшей КНДР. Почему же санкции, по крайней мере, пока, не достигли эффекта, и что нужно делать, чтобы это произошло как можно быстрее?

Самый простой и быстрый способ завалить современную рыночную экономику – через финансовые рынки, которые держатся на ожиданиях, и, соответственно, быстрее всего реагируют. Действительно, само по себе начало войны повлекло за собой обвал стоимости всех российских активов на западных биржах, а московскую вообще закрыли. Но, хотя российский бизнес зашел в капитализацию своих активов гораздо дальше нашего, все же для большинства из акционерных обществ, прежде всего в нефтегазовой отрасли, падение акций разве что затрудняет доступ к будущим инвестициям, которых все равно не будет. Мгновенный эффект для рядового россиянина только опосредованный и мизерный. Пострадать могли банки, но их – на тот момент – спас Центробанк РФ. Наконец, с западных рынков акции российских компаний убрали. Вместо этого московскую биржу открыли, поставив драконовские ограничения – так что курс акций искусственно укрепился. Чистым результатом явилась просто изоляция российского бизнеса от международных рынков капитала. Это усложнит и замедлит его развитие, но не убьет.

ВВП упадет до 20 процентов

 

Гораздо более ощутимым был эффект на валютном рынке. Наиболее мощным видом санкций в начале стал арест резервов Центробанка и запрет на использование доллара и евро. Это был болезненный, и, главное, неожиданный удар: готовясь к войне, Россия накапливала резервы, чтобы переждать возможные санкции. Но держала их, конечно, в основном в стабильной свободно-конвертируемой валюте, а как иначе? Причем преимущественно безналичной – мы же в ХХІ веке живем. Все эти деньги, около $300 млрд в эквиваленте, оказались заблокированными, и, вероятно, пойдут на выплату репараций Украине. Однако еще почти столько же остались в распоряжении российского Центробанка. Их вполне достаточно, чтобы оплатить 4-5 месяцев импорта, так что непосредственной угрозы рублю якобы не возникло. Но из них только эквивалент около $70 млрд – и то, частично, в юанях – составляли наличные деньги и завоз новых был запрещен. Остальные составляли мало ликвидные активы, такие как золото, на которое тоже наложили ограничения, безналичные юани, пригодные только для торговли с Китаем, и ценные бумаги.

Все это повлекло за собой панику на валютном рынке, очереди в банкоматы. Однако ненадолго. Ведь резервы нужны в ситуации дефицита платежного баланса, а Россия получила профицит: импорт резко сократился из-за санкций, а экспорт в основном продолжается, да еще нефть подорожала. В результате, вынудив экспортеров продавать 80% валютной выручки, ЦБ РФ быстро восстановил статус-кво по крайней мере на безналичном рынке. А сейчас рубль даже укрепляется. Таким образом, санкционный "блицкриг" не дал ожидаемых результатов, равно как и его военный аналог.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: "Есть сильный перекос в ІТ-сфере. Потребность специалистов значительно больше, чем их количество"

В то время, как и на фронте, началась война на истощение. Прежде всего, эти и другие санкции преследуют цель удара по благосостоянию: разные источники прогнозируют спад ВВП в РФ от 8 до 20% за 2022 год. Даже если он ограничится 12%, то это будет самый большой спад в течение одного года за всю историю этой страны. Однако это вряд ли приведет к изменению режима, как не привело в начале 1990-х. Тогда в течение нескольких лет экономика падала почти такими же быстрыми темпами. А сейчас прогнозируется значительное снижение темпов спада или даже постепенное восстановление, начиная с 2023 года. Тем более что все это можно объяснить через пропагандистские каналы как "отмщение Западу за поднятие с колен". В конце концов, Украина пережила гораздо глубже провалы благосостояния и в начале 1990-х, и как следствие "хозяйствования" Януковича и начала российской агрессии в 2014-2015 годах, и даже в мирное время 2009-го, когда ВВП упал на 14, 8%. Да, все это имело определенные последствия, но пережили.

"Ахиллесова пята" врага: поступления от нефтегазового сектора

 

Более чувствительны бюджетные поступления. Около 40% из них РФ обычно получает в виде налогов по экспорту углеводородов. В целом, по оценкам Михаила Крутихина, прямые и опосредованные поступления, связанные с этим экспортом, составляют до 60%. Если бы этот источник исчез, то пришлось бы или срезать много бюджетных расходов, то есть получить недовольство бюджетников, пенсионеров или силовиков. Или печатать деньги – тогда инфляция просто разразится. Или резко поднимать налоги. Относительно последних, правда, тоже не все хорошо: в апреле бюджет РФ был сведен с дефицитом, несмотря на рост поступлений напрямую связанных с нефтегазовым экспортом, доля которых достигла 60%. Итак, именно здесь находится "ахиллесова пятка" врага. Однако попасть ее не так легко. В отличие от описанных выше санкций, это может больше ударить по потребителям. А значит, вызвать недовольство избирателей, прежде всего в европейских странах, которые сегодня покупают более половины российского экспорта нефти и газа. При этом доля РФ в поставках этих товаров в ЕС составила в прошлом году соответственно 28% и 39%.

Однако критическое значение для бюджета имеет именно нефть. Хотя вокруг газа идут гораздо более острые баталии. Его значительно дороже транспортировать по морю, чем перекачивать по газопроводам – поэтому потребители привязаны к поставщикам физически, по трубам. 75-80% из всех бюджетных поступлений от углеводородов дает именно нефть. Поэтому подход наших партнеров, которые приоритезируют именно нефтяное эмбарго, вполне оправдан.

Другое дело, что сейчас его провозгласили только неевропейские союзники по антипутинской коалиции и Великобритания. На которые приходится всего несколько процентов от экспорта российской нефти. Львиная доля – более половины всего экспорта – поступает в ЕС. А он готов от нее отказываться только постепенно.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: "Подготовка к будущим политическим баталиям" – что означает создание реестра олигархов

Проблема в том, что саудиты и другие крупные поставщики нефти не спешат замещать российскую долю. Без этого эмбарго приводит только к дальнейшему росту цен, а соответственно и поступлений страны-агрессора. Парадокс: хотя российская нефть стала "токсичной" для западных компаний и продается сейчас с дисконтом в $40 за баррель, но за счет роста мировой цены это все компенсируется. Правда, цены вырастают уже давно. Причина – не в санкциях, а в последствиях безответственной монетарной политики развитых стран. Помните, как некоторые недоэкономисты советовали Украине тоже следовать их примеру в печатании денег? Сейчас темп роста замедлился, вероятно, из-за решения ФРС о повышении ставки.

Индия и Китай не помогут

По состоянию на данный момент, Россия смогла успешно компенсировать частичную потерю западных рынков за счет увеличения продаж другим странам, прежде всего, Индии и Китая. Также индийская компания помогает обходить санкции по сертификации безопасности российских танкеров. Но так будет не всегда.

Во-первых, полноценное эмбарго ЕС на покупку российской нефти и нефтепродуктов морским путем через полгода вступит в полную силу. И те объемы, которые при этом освободятся, вряд ли удастся продать, потому что возможности Индии и Китая не безграничны. К тому же есть проблемы с доставкой. А поставки по трубопроводу "Дружба", которые, по требованию Венгрии пришлось вывести из-под эмбарго, составляли менее трети. Но из них большая часть поступала в Польшу и Германию, которые добровольно отказались спонсировать агрессора таким образом. Остались Венгрия и частично Словакия, которые из-за своих небольших размеров потребляют немного.

 

Во-вторых, лучше поздно, чем никогда. Антипутинская коалиция, которая вместе обеспечивает 60% мирового ВВП, заговорила о создании картеля покупателей, который смог бы установить "ценовой потолок" для российской нефти и нефтепродуктов. Если это удастся, Россия сможет разве что покрывать прямые затраты на добычу и транспортировку. Но упустит возможность получать бюджетные поступления. Которые очень ощутимы. И не сможет инвестировать в новые месторождения. А старые, между тем, будут постепенно иссякать. По сути, само создание такого картеля способно потенциально похоронить экономику врага. Следовательно, может стать сигналом для начала разрушения властной вертикали.

Санкции решают судьбу мира, а не только Украины

Главная проблема здесь – политическая. С одной стороны - решительность в попытках разрушить РФ в ее нынешней форме. С другой – солидарность стран мира в этом вопросе. Конечно, покупателям российской нефти выгодно платить меньше. Тем не менее, страны мира далеко не столь единодушны в осуждении России. Многим из них нравится вызов "однополярному миру", который бросил Путин, в то время как сама по себе война проходит далеко от их территорий. Речь идет не только об Индии с Китаем, но и о многих других государствах за пределами так называемого ими "золотого миллиарда". К которому они относятся с завистью, если не ненавистью. А также об их единомышленниках в самом западном мире – леваках, которые, несмотря на очевидные доказательства противоположного, предпочитают считать, что зла не существует, и Путина просто "надо понять". Парадоксально, но уже не в первый раз они действуют заодно с ультраправыми, которым нравится путинская попытка возродить право силы в мировом порядке, а вместе его опора на "традиционные ценности" - "духовные скрепы". Именно на этом идеологическом фронте сейчас решается судьба санкций. А, следовательно, и в значительной степени дальнейшая судьба мира - не только Украины.

×